CoinW研究院：Magic Eden深度研究报告
摘要
Magic Eden 是由华人背景团队创建的多链 NFT 交易市场 ，自 2021 年起在 Solana 链上成立 ，并迅速扩展至支持以太坊（ ETH）、 Polygon、 BASE 和比特币（ BTC）生 态。尽管 NFT 市场面临衰退 ，Magic Eden 凭借快速的产品迭代和丰富的功能设计， 成功占领了 Solana 链的主要市场份额。
平台核心功能包括 NFT 交易市场、 多链支持、项目孵化器（ Launchpad）、质押和收 益奖励、聚合市场、数据分析和排行榜、钱包整合、社区治理（DAO）和 API 集成等。 此外 ，Magic Eden 还提供了用户限时优惠、稀有度评分系统、链上身份认证、会员通 行证、批量交易和自定义组合包等特色功能。通过这些增值服务和详细的数据支持，
Magic Eden 降低了新用户的使用门槛 ，优化了交易体验 ，提升了平台的用户粘性。
Magic Eden 的主要收入来源包括交易手续费和 Launchpad 项目的服务费。尽管没有 发行代币 ，平台已上线积分系统 ，用户可通过平台活动积累积分以待未来空投。 2024 年底 ，平台还推出了测试代币$TestME ，旨在为未来正式代币$ME 的发行测试流程。
在 NFT 市场整体低迷的背景下 ，Magic Eden 仍保持竞争力 ，其增长潜力主要来自对 BTC 生态的支持，这一市场尚属蓝海。若 BTC 链上的 NFT 得到普及，Magic Eden 有望在未来迎来更广阔的发展空间 ，进一步巩固其在多链 NFT 交易市场的领先地位。
NFT 交易市场：提供一个用户友好的界面，用于浏览、购买、出售和拍卖 NFT。 用户可以按价格、稀有度、流行度等进行筛选。
多链支持：不仅支持 Solana 生态系统，还扩展到 Ethereum 和 Bitcoin 生态， 允许用户在不同链上创建和交易 NFT。
Launchpad（启动平台）：这是一个孵化和发行新 NFT 项目的平台。 通过 Launchpad，项目方可以获得支持，以便更轻松地发行和推广 NFT，用户则有机会 提前购买。
质押和奖励：用户可以质押自己的 NFT 以赚取奖励（如代币或其他 NFT）， 从而提高 NFT 的持有价值。
聚合市场：该功能可以聚合其他 NFT 平台的交易列表 ，帮助用户在一个平台 上找到各大 NFT 市场的交易价格和供应。
分析工具和排行榜：提供市场分析、 交易趋势和 NFT 收藏品排行榜 ，帮助用 户了解热门 NFT 项目和市场动向。
钱包整合：兼容多种加密钱包 ，方便用户进行充值、提现和交易。
DAO 和社区 ：Magic Eden 有社区治理和讨论平台 ，用户可以参与 DAO 投 票 ，对平台发展提出建议。
API 集成：提供 API 给开发者 ，以便集成到其他应用程序中 ，增强平台生态 系统。
交易手续费 ，一方面是发射项目所带来的服务费。交易手续费：Magic Eden 向每笔 NFT 交易收取 交易手续费 ，通常为成交金额的 2% 。这是其主要收入来源。
Launchpad 收费 ： Magic Eden 的 Launchpad 平台帮助新项目发行和推广 NFT。 使用 Launchpad 的项目方需支付一定的服务费 ，或以收取发行金额的一部 分作为回报。 Launchpad 为项目方提供了平台曝光、推广支持、链上认证等资源， 因此收费较高。
交易手续费：Magic Eden 向每笔 NFT 交易收取 交易手续费 ，通常为成交金额的 2% 。这是其主要收入来源。
Launchpad 收费 ： Magic Eden 的 Launchpad 平台帮助新项目发行和推广 NFT。 使用 Launchpad 的项目方需支付一定的服务费 ，或以收取发行金额的一部 分作为回报。 Launchpad 为项目方提供了平台曝光、推广支持、链上认证等资源， 因此收费较高。
资料来源 ：Magic Eden
随着熊市的到来，NFT 的下跌比起 FT 来说更加惨烈。根据NFTScan 网站的数据显示：
数据来源 ：NFTscan
前十的 NFT 市场（截止日期 2024 年 10 月 31 日） 其中四个市场已经发币 ， 8 个市场涉及以太坊链。取几个有代表性的市场进行对比：
opensea、 Blur、 MagicEden、 OKX NFT。 Opensea 不论是历史成交量还是近日成交 量都是排名第一的。 而除了 opensea 以外 ，剩下三个市场都是因为有代币激励（刷交 易量获得 NFT）才达到目前整体的交易量的。虽然 MagicEden 也有积分机制 ，但是这 和直接发放代币进行激励还是有所区别的。从这个方面考虑，MagicEden 其实是市场第 二名。
CTO：Sidney Zhang
2013 年 ，Sidney 创办了自己的第一家加密货币公司，开始从事比特币开发者 API 的 加密货币业务。 2015 年，他加入 Uber ，成为 Uber Eats 的创始工程师之一 ，从零开 始为 Uber Eats 工作 ，直到它一飞冲天。 随后 ，Sidney 在 Uber Advanced
Technologies Group 工作了几年 ，从事自动驾驶生产建模和研究 ，专注于计算机视觉 和预测。最后 ，他加入了 Facebook 的人工智能团队，之后与他人共同创办了 Magic Eden。
融资细节：
种子轮： 2021 年 10 月 1 日投资机构“ 6 th Man Ventures ”投资了 250 w 美金
A 轮： 2022 年 3 月 14 日由 radigm、Seqoia Capital、Solana Ventures 等投资了 2700 万美金
B 轮：在 2022 年 6 月 21 日由 Electric Capital、 Paradigm、 Sequoia Capital 等投资了 1300 万美金
总体上 Magic Edeny 以 16 亿美金估值获得了 1.59 亿美金融资。
项目前景与展望
NFT 赛道目前潜力最大的应该是 BTC 生态，因为别的链 NFT 总市值占主链生态的比重 都比 BTC 生态要高很多。正好这里的 NFT 市场仅有 MagicEden 支持 BTC 生态。
NFT 在别的链上的发展 ，只会因为牛市到来 FT 资金的溢出开始反弹增长。 而 BTC 生 态目前还是增长还处于蓝海阶段。 因此可以说 MagicEden 在这个赛道属于独角兽的存 在。只要 BTC 的 NFT 得到广大用户的认可 ，那么 MagicEden 的增长将打开一个新的天花板。
火币数字货币新闻
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不得不说，Solana 确实是这轮牛市中热度最高的链了，前有 DePin 热潮中超过半数明星项目出自 Solana 生态，后有一波又一波的 Meme 热潮，不可谓不热闹。
那么，目前我们看到的 Solana 生态的高收益主要来自哪儿呢？这样火爆的状态又能可持续多久？
Solana 链上费用情况一览
和以太坊类似，Solana 的链上收入也包括基础交易手续费、MEV小费等。以太坊在EIP1599提案之后，将所有的基础 Base 费销毁，MEV 小费则直接奖励给验证节点，Solana 也有类似的销毁机制，将基础手续费按固定比例销毁（初期设定 50%），剩下的分配给验证者。
因此，在对比以太坊和 Solana 链上收入时，所有被销毁的基础交易费用也纳入其中。
具体来说，Solana 的链上收入包括基础费用、有限交易费用、小费（Jito）和投票费用，如下图所示。
从这张图所展示的 Solana 链上每日费用变化趋势来看，相比其他两项来说，基础交易费和投票费用变化不是太大，但是优先交易费用和小费自今年三月以来获得了飞速增长。
那么，这两项费用分别是什么呢？优先交易费很好理解，即用户为了加快交易速度而支付的费用，一般在交易的时候直接添加。小费（Jito）则是用户给验证者支付的额外费用，一般用于 MEV 相关的交易，定向支付。
这两者的快速增长，都意味着 Solana 网络的活跃性提升、DeFi 活动增多导致的网络拥堵加剧，用户更愿意通过增加优先交易费的方式提升交易速度，同时验证者通过优化交易顺序捕获的 MEV 机会也增多。
那么，Solana 链上的 DeFi 交易具体是哪些，是不是完全是 Meme 驱动的？
通过上图数据不难看出，Solana 链上的交易主要包括 Meme（Pumpfun）、Meme（其他）、项目 Token、LST Token、稳定币和 SOL 交易等，其中项目 Token除了以上列出来的所有类别，还包括 DePin、SocialFi 等。
最近两个月，所有 Meme 的交易量占比从 48% 提升到了 74%，当然，其他几项交易量比重的大幅缩水并不意味着交易量的下降，在行情上行之际，Solana 链上的项目 Token、LST、稳定币以及 SOL 交易量都有了大幅增长，但是，Meme 的增幅实在太夸张，最近两个月增长了 667%，所以，相比较起来其他交易占比才大幅下降。
这也印证了上面的数据，因为 Meme 交易量的迅猛增长，且在 Meme 交易中「时间就是金钱」这一信念的驱使下，用户自然更加愿意支付优先交易费。而链上交易越活跃，MEV 的机会也就越多。
Solana 链上活跃 Dapp
1）DEX
目前 Solana 链上以 Meme 交易为主，自然一众 DEX 是最活跃的 Dapp 了，目前 Solana 生态一众的DEX中，热度最高的要数 Raydium，下图数据显示，得益于 Meme 的爆发，目前和 Meme 深度绑定的 Raydium 已经占据整个 Solana 生态交易量的 63.5%，而一开始占据 Solana 生态绝对优势的 Orca 随着 Meme 交易量的爆发，市场份额被不断挤压，已经从超过 60% 的份额到降至目前的 15% 左右。
PumpFun 作为 Meme 发射平台，其自带的 Meme 交易功能，也在这一波 Meme 爆发中交易量占比将近 5%，而且有逐渐增加的趋势。
Solana 生态 DEX 市场份额占比，来源：Dune.com
2）聚合 DEX 及交易机器人
除了 DEX 的直接交易之外，Solana 生态中的聚合 DEX 以及交易机器人也非常活跃。下图展示按交易来源划分的 Solana 生态 DEX 市场份额，最新数据显示 Jupiter 交易量占 33%，其他协议（包括交易机器人）占 19%。
按交易来源划分的 Solana DEX 市场份额，来源：Dune.com
Jupiter 作为 Solana 生态中最大的聚合交易 Dex，目前 TVL 突破 15.7 亿美元创下新高，而且最近 Jupiter 动作非常多：
先是 10 月 2 日「未申领的 2.3 亿枚 JUP 用于延长和资助 ASR」提案获得通过，主动权益质押奖励（ASR）将再延续一年；
随后在 10 月 8 日推出移动应用程序，支持 Apple Pay、信用卡等多种支付方式，被认为是一个新的法 B 通道；
10 月 17 日又推出Solana MemeCoin 终端「Ape Pro」，着力实现 MEV 保护，改善交易中的三明治攻击现象。
一系列动作之下，Token JUP 的价格也非常强势。
除了聚合交易平台之外，Solana 生态中的交易机器人也非常活跃，超过 10% 的交易由交易机器人贡献，其中收入排名前四的分别为 Photon、Trojan、BONKbot 和 Banana Gun。Photon 过去三十天的收入达到 2985 万美元，成为 Solana 生态中仅次于 Solana 主链收入的协议。除了 Solana 主链和 Pump 协议之外，Solana 生态收益前五协议的其他三席全是交易机器人，吸金能力可见一斑。
Solana 生态协议收益排名，来源：DefiLlama
3）其他 Dapp
尽管在整个 Meme 季中，围绕 Meme 的 DEX、聚合 DEX 以及交易机器人非常火热，不过，随着 Solana 链上的火热，SOL 价格也一路水涨船高，从而带动生态中的质押、再质押、借代、杠杆等协议，以下是目前比较热门的几个 Dapp。
Jito
Jito 目前已经是 Solana 生态中 TVL 最高的 DApp，TVL 超过 30 亿美元，占 Solana 整个生态 TVL 的三分之一以上。Jito 支持用户存入 Solana 或者 Solana 的 LST Token 进行再质押，相比于其他质押协议，Jito 最大的特色是其 MEV 套件，通过对 Solana 生态中的交易提取 MEV 收入，将这部分收入分配给质押者，从而提高质押者的收入。
目前 Jito 的再质押存款已经达到 2500 万美元的硬顶，表示第二阶段将提高上限以满足更多用户的质押需求。
Kamino
Kamino 是 Solana 生态中顶级的稳定币和 LST 资产收益平台，同时整合了借代、流动性提供和杠杆等功能，目前整个协议的 TVL 已经达到了 20 亿美元。
Kamino 支持一键式自动复利集中流动性策略，方便用户通过控制借代资金来最大化收益。另外今年第四季度预计将推出 Lend V2 ，届时将允许无许可创建不同的借代市场，满足更广泛的用户需求，以及引入自动化单一资产借代金库，跨市场聚合流动性，以期成为 Solana 链上金融的基础层。
Marinade
Marinade 也是 Solana 生态的流动性质押协议，目前 TVL17.9 亿，仅次于 Raydium 位列第五名。不过同为流动性质押协议，Marinade 协议收益远不如 Jito，近期 Marinade 在力推面向机构投资者的 Solana 质押服务，这一个半月来 TVL 上涨近 50%。
小结
Meme 热潮确实带动了整个 Solana 生态的火热，最直接的体现是 Solana 的链上收益以及用户活跃度。
不过目前的 Meme 毕竟只是牛市行情下特定时期的产物，一旦进入熊市，MeMe 行情若不再持续，Solana 生态如何保住公链的领先优势是需要考虑的事情。就像曾经火爆出圈的 NFT 行情，盛宴过后也是一地鸡毛，Solana 能否借势 MeMe 的火热，打造更加健康的生态收益结构呢？
链上费用超以太坊 SOL 真的要取代 ETH 的地位了？
链上费用超以太坊 SOL 真的要取代 ETH 的地位了？ 撰...
