BTC逼近9.5万美元大关 还有上涨空间吗？细数历届大选后BTC走势
特朗普赢得大选后，所有人都预期美国政府将加速拥抱加密货币，令比特币市场热度高居不下。11 月21日，比特币价格触及历史新高，逼近9.5万美元大关。
作为全球最大的加密货币，比特币在这场“特朗普行情”中扮演了核心角色，自选举日以来其价格已上涨超过35%。今年以来，比特币价格已经翻了一番。目前，比特币市值 1.87 万亿，是黄金市值的大约10%，已超越白银、沙特阿美等传统巨头，跻身全球第7大资产。
明确的政策预期令比特币加速上涨
作为美国第一位对于加密货币非常友好的总统，特朗普在竞选期间，承诺了多项支持加密货币的措施，如将比特币纳入国家储备、把美国打造为世界加密货币之都、放宽监管等。随着特朗普胜选，叠加共和党横扫参众两院，白宫和国会两院三连胜让特朗普明年1月20日就任后，将享有很大权力推行他的议程。较为明确的政策预期，加速了传统人群对比特币的拥抱。
比特币现货ETF成为了美股投资者最方便渠道。数据显示，BTC现货ETF持续出现大量的资金流入，前十大 ETF 的总体流入量在 7 天内持续增加，当前比特币现货ETF已持有超100万枚比特币。
除ETF外，多家机构也在不断买进。“比特币大户”MicroStrategy在10月31日至11月10日期间，筹集了约20亿美元，新购了27.2万枚比特币，11月16日，再次以约46亿美元的价格收购了51780个比特币，管理层计划在2025年至2027年间筹集420亿美元，进一步增持比特币。目前，MicroStrategy拥有约全球流通比特币的1.67%。此外，还有其他美股、港股、日股等上市公司，也都在最新的财报中披露了持仓比特币的情况，越来越多上市公司正计划将比特币作为国库储备资产。
特朗普的加密友好立场不仅对美国政策产生影响，还推动了全球各国的加密资产布局。目前萨尔瓦多仍在每日持续购买1枚 BTC，其比特币持仓达到约5900枚BTC。不丹政府持有12000多枚比特币，占其GDP的34%。市场消息显示，沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔等海湾产油国可能正在主权层面投资比特币。
还有上涨空间？细数历届大选后BTC走势
在这一轮周期中，由于特朗普的站台，市场反应尤为热烈，如今其价格直逼10w，这是否意味着大选之后的政策利好已经完全包含在价格内了，比特币的上涨空间是否已经有限了？
从历史周期来看，历届美国大选对比特币价格都有长远的影响。2012年大选（11月5日）期间，比特币价格从大选前的11美元左右，飙升到次年11月的周期峰值1,100美元以上，涨幅近12,000%。2016年11月初特朗普当选美国总统后，比特币价格从700美元左右起步，到次年12月达到近18,000美元的峰值，增幅约3,600%。2020年11月的选举恰逢新冠疫情期间，一年内比特币暴涨478%，达到约69,000美元的高位。
数据上看，前三次选举后，比特币始终保持上涨势头，虽涨幅呈现逐步递减的趋势，但从未跌回选举日的价格，最终都在隔年达到峰值。如果这种趋势再次出现，比特币的价格应该会在大约一年后达到顶峰。
需要注意的是，美国总统选举与比特币的减半周期时间一致，在过去比特币是一个小众的另类投资市场，相比大选，减半对价格的影响更为直接。但本轮周期中，比特币已经融入美国金融体系，也成为了政策的一部分，因此这次大选对其价格的影响更为直接，无疑为比特币价格的上涨提供了新的动力。
当前所有迹象都表明，美国大选已成为加密货币发展的关键节点，比特币在2024年或将以压倒性的积极势头结束，而 2025 年将更加乐观。4E作为阿根廷国家队官方合作伙伴，支持比特币、以太坊等200多种加密资产现货和合约交易，覆盖各个板块，流动性高、费率低。
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火币数字货币新闻
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不得不说，Solana 确实是这轮牛市中热度最高的链了，前有 DePin 热潮中超过半数明星项目出自 Solana 生态，后有一波又一波的 Meme 热潮，不可谓不热闹。
那么，目前我们看到的 Solana 生态的高收益主要来自哪儿呢？这样火爆的状态又能可持续多久？
Solana 链上费用情况一览
和以太坊类似，Solana 的链上收入也包括基础交易手续费、MEV小费等。以太坊在EIP1599提案之后，将所有的基础 Base 费销毁，MEV 小费则直接奖励给验证节点，Solana 也有类似的销毁机制，将基础手续费按固定比例销毁（初期设定 50%），剩下的分配给验证者。
因此，在对比以太坊和 Solana 链上收入时，所有被销毁的基础交易费用也纳入其中。
具体来说，Solana 的链上收入包括基础费用、有限交易费用、小费（Jito）和投票费用，如下图所示。
从这张图所展示的 Solana 链上每日费用变化趋势来看，相比其他两项来说，基础交易费和投票费用变化不是太大，但是优先交易费用和小费自今年三月以来获得了飞速增长。
那么，这两项费用分别是什么呢？优先交易费很好理解，即用户为了加快交易速度而支付的费用，一般在交易的时候直接添加。小费（Jito）则是用户给验证者支付的额外费用，一般用于 MEV 相关的交易，定向支付。
这两者的快速增长，都意味着 Solana 网络的活跃性提升、DeFi 活动增多导致的网络拥堵加剧，用户更愿意通过增加优先交易费的方式提升交易速度，同时验证者通过优化交易顺序捕获的 MEV 机会也增多。
那么，Solana 链上的 DeFi 交易具体是哪些，是不是完全是 Meme 驱动的？
通过上图数据不难看出，Solana 链上的交易主要包括 Meme（Pumpfun）、Meme（其他）、项目 Token、LST Token、稳定币和 SOL 交易等，其中项目 Token除了以上列出来的所有类别，还包括 DePin、SocialFi 等。
最近两个月，所有 Meme 的交易量占比从 48% 提升到了 74%，当然，其他几项交易量比重的大幅缩水并不意味着交易量的下降，在行情上行之际，Solana 链上的项目 Token、LST、稳定币以及 SOL 交易量都有了大幅增长，但是，Meme 的增幅实在太夸张，最近两个月增长了 667%，所以，相比较起来其他交易占比才大幅下降。
这也印证了上面的数据，因为 Meme 交易量的迅猛增长，且在 Meme 交易中「时间就是金钱」这一信念的驱使下，用户自然更加愿意支付优先交易费。而链上交易越活跃，MEV 的机会也就越多。
Solana 链上活跃 Dapp
1）DEX
目前 Solana 链上以 Meme 交易为主，自然一众 DEX 是最活跃的 Dapp 了，目前 Solana 生态一众的DEX中，热度最高的要数 Raydium，下图数据显示，得益于 Meme 的爆发，目前和 Meme 深度绑定的 Raydium 已经占据整个 Solana 生态交易量的 63.5%，而一开始占据 Solana 生态绝对优势的 Orca 随着 Meme 交易量的爆发，市场份额被不断挤压，已经从超过 60% 的份额到降至目前的 15% 左右。
PumpFun 作为 Meme 发射平台，其自带的 Meme 交易功能，也在这一波 Meme 爆发中交易量占比将近 5%，而且有逐渐增加的趋势。
Solana 生态 DEX 市场份额占比，来源：Dune.com
2）聚合 DEX 及交易机器人
除了 DEX 的直接交易之外，Solana 生态中的聚合 DEX 以及交易机器人也非常活跃。下图展示按交易来源划分的 Solana 生态 DEX 市场份额，最新数据显示 Jupiter 交易量占 33%，其他协议（包括交易机器人）占 19%。
按交易来源划分的 Solana DEX 市场份额，来源：Dune.com
Jupiter 作为 Solana 生态中最大的聚合交易 Dex，目前 TVL 突破 15.7 亿美元创下新高，而且最近 Jupiter 动作非常多：
先是 10 月 2 日「未申领的 2.3 亿枚 JUP 用于延长和资助 ASR」提案获得通过，主动权益质押奖励（ASR）将再延续一年；
随后在 10 月 8 日推出移动应用程序，支持 Apple Pay、信用卡等多种支付方式，被认为是一个新的法 B 通道；
10 月 17 日又推出Solana MemeCoin 终端「Ape Pro」，着力实现 MEV 保护，改善交易中的三明治攻击现象。
一系列动作之下，Token JUP 的价格也非常强势。
除了聚合交易平台之外，Solana 生态中的交易机器人也非常活跃，超过 10% 的交易由交易机器人贡献，其中收入排名前四的分别为 Photon、Trojan、BONKbot 和 Banana Gun。Photon 过去三十天的收入达到 2985 万美元，成为 Solana 生态中仅次于 Solana 主链收入的协议。除了 Solana 主链和 Pump 协议之外，Solana 生态收益前五协议的其他三席全是交易机器人，吸金能力可见一斑。
Solana 生态协议收益排名，来源：DefiLlama
3）其他 Dapp
尽管在整个 Meme 季中，围绕 Meme 的 DEX、聚合 DEX 以及交易机器人非常火热，不过，随着 Solana 链上的火热，SOL 价格也一路水涨船高，从而带动生态中的质押、再质押、借代、杠杆等协议，以下是目前比较热门的几个 Dapp。
Jito
Jito 目前已经是 Solana 生态中 TVL 最高的 DApp，TVL 超过 30 亿美元，占 Solana 整个生态 TVL 的三分之一以上。Jito 支持用户存入 Solana 或者 Solana 的 LST Token 进行再质押，相比于其他质押协议，Jito 最大的特色是其 MEV 套件，通过对 Solana 生态中的交易提取 MEV 收入，将这部分收入分配给质押者，从而提高质押者的收入。
目前 Jito 的再质押存款已经达到 2500 万美元的硬顶，表示第二阶段将提高上限以满足更多用户的质押需求。
Kamino
Kamino 是 Solana 生态中顶级的稳定币和 LST 资产收益平台，同时整合了借代、流动性提供和杠杆等功能，目前整个协议的 TVL 已经达到了 20 亿美元。
Kamino 支持一键式自动复利集中流动性策略，方便用户通过控制借代资金来最大化收益。另外今年第四季度预计将推出 Lend V2 ，届时将允许无许可创建不同的借代市场，满足更广泛的用户需求，以及引入自动化单一资产借代金库，跨市场聚合流动性，以期成为 Solana 链上金融的基础层。
Marinade
Marinade 也是 Solana 生态的流动性质押协议，目前 TVL17.9 亿，仅次于 Raydium 位列第五名。不过同为流动性质押协议，Marinade 协议收益远不如 Jito，近期 Marinade 在力推面向机构投资者的 Solana 质押服务，这一个半月来 TVL 上涨近 50%。
小结
Meme 热潮确实带动了整个 Solana 生态的火热，最直接的体现是 Solana 的链上收益以及用户活跃度。
不过目前的 Meme 毕竟只是牛市行情下特定时期的产物，一旦进入熊市，MeMe 行情若不再持续，Solana 生态如何保住公链的领先优势是需要考虑的事情。就像曾经火爆出圈的 NFT 行情，盛宴过后也是一地鸡毛，Solana 能否借势 MeMe 的火热，打造更加健康的生态收益结构呢？
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