从归零到千亿美元新高，Solana的涅槃重生之路
「我现在就以市场价 3 美元的价格购买你拥有的所有 SOL，随便你卖，然后你就滚吧。」这是 2021 年 1 月 10 日，FTX 创始人 SBF 在推特上对一位不看好 Solana 的交易员的回复，「SOL 即将迎来巨大的买单，因为世界上的每个亿万富翁都在给我和 SBF 打电话（咨询 Solana）」。
同年的 12 月 1 日，Multicoin Capital 管理合伙人 Kyle Saman 在推特上的发言。彼时的 SOL 价格已经超过 230 美元，整年度涨幅超 150 倍，成为整个加密行业的明星。
「以下是 Solana 链消失，且 SOL 代币归零的原因」。这是一年后的 2022 年 12 月，ETH 最大主义者 James Spediaccid 预测 SOL 将被清除出加密市场的推文。彼时的 SOL 受到加密寒冬和 FTX 宣布破产的影响，最低跌至 8 美元，在一年多的时间里跌幅超过 96% ，几近归零。
「Only Possible On Solana」，在社区集体呼喊这句口号的当下， 2024 年 11 月 22 日，SOL 价格登上 260 美元，突破了上一轮牛市的最高点。从低点到高点涨幅超 30 倍，完成了凤凰涅槃。
根据 STEPN 首席营收官、Multicoin Capital 前合伙人 Mable 在她播客中的描述，Solana 在募资阶段并不顺利。2018 年 Solana 团队曾到亚洲进行融资，恰逢加密市场处于熊市阶段，且市场已经被高性能公链的话术伤害了很多次，所以 Solana 在中国、韩国和日本的融资，四处碰壁。
2019 年，在上海参加区块链周的 Anatoly 其实已经算有些名气了，那届 Solana、Near 这些当时的新链不断在各个周边活动上现身。Anatoly 一遍又一遍的给别人解释 Solana 是什么，但大部分人其实也并没有太关注。就像几年前的 Vitalik 在中国一样。
最终，经历过多轮次的募资之后，Solana 团队最终融资到了 2553 万美元。远低于现在动辄募资上亿的明星公链，也低于上一轮同期发布代币的 Near 和 Avalanche 等公链。
Solana 的崛起——SBF 的选择
其实主网上线后的 Solana，也确实没什么人关注，比如网络因为某些问题中断出块，社区都没人发现。直到 2020 年下半年，才算 Solana 开始正式进入大众视野。原因只有一个，就是 FTX 的创始人 SBF 来了。Solana 真正的崛起，绝对离不开 SBF 的支持。根据 Mable 的讲述，SBF 和 Solana 的相遇除了偶然，更像是互相选择。
那时的 FTX 刚创立一年，迅速在交易赛道占领了自己的领地。从华尔街出来的 SBF 确实让加密行业见识到了不同，不仅在交易工具上体验区别于其他竞品，SBF 本人也深耕行业，所有热点一个不落的参与。
在 DeFi Summer 初期，SBF 就想将交易尽可能多的放在链上。所以 SBF 团队主动接触了 Polygon，Avalanche 和 Near 等明星公链，市场上的传言当时是 FTX 对 Near 最有兴趣，但是他们的主网上线还需要一段时间，但 SBF 等不及了。Multicoin 的 Kyle 知道了这个消息后想办法让别人给 SBF 介绍了 Anatoly。
2020 年的 7 月 的一个凌晨，Kyle 与 SBF 进行了长达 3 小时的沟通，SBF 来了兴趣。第二天 Solana 链突然遭到粉尘攻击，无数小额交易同时且长时间的在 Solana 上发生，没错，就是 SBF 干的，他要亲自测一下 Solana 链的实际性能，最终 Solana 扛住了来自 SBF 团队的海量垃圾交易。也就在同一天，SBF 决定投资 Solana。几天之后 FTX 自己孵化的去中心化订单簿撮合引擎—Serum 的设计就诞生了。
随后，Solana 生态迎来了井喷式增长。
Solana 的生态崛起
首先是 Serum 在其巅峰时期流通市值超过 10 亿美元，同时诸如 Raydium、Oxygen 和 Star Atlas 等 Solana 生态项目登陆 FTX。
不仅如此，FTX 的支持意味着其他中心化交易平台不得不开始接入并支持这种全新的 Layer 1 网络，这对各大中心化交易平台 Solana 相关事项排期的优先级都有很大的提升。SBF 还亲自为 Anatoly 和 USDC 母公司 Circle 的 CEO Jeremy 拉群，以支持 USDC 对 Solana 链的集成。
除了 SBF 的支持之外，Solana 团队本身也在积极举办黑客松，吸引来自全球的开发者。可以说，如今的 Solana 黑客松成为了 Solana 生态活力的重要源头。靠着性能的优势，和 SBF 的史无前例的绝对拉盘能力，Solana 代币 SOL 从不到 1 美元到了 2021 年的最高点 248 美元，神话诞生。
那时的 Solana，排在顶流以太坊和 BSC 之后，不能说是公链生态的绝对王者，但相比同时期的 Avalanche 和 Near，Solana 在 FTX 的加持下的基本已经完全改变，但没想到 SBF 居然会出事。
落幕
2022 年加密寒冬降临，而随着 Terra（Luna）生态和 Three Arrow Capital（3AC）接连暴雷，市场恐慌情绪持续蔓延。最终，在内外因的多重合力之下，Solana 的最大支持者，也是当时行业内最有权势的支持者也倒下了——FTX 宣布破产。
FTX 和 Alameda 的破产，严重波及了 Solana 整个生态。不仅让 Solana 基金会遭受超过 1.8 亿美元的加密资产损失。更是直接破坏了 Solana DeFi 生态的重要底层协议 Serum。因为重要权限存在 FTX 一方，所以这个基石级协议很快就宣布失效。
受到这一系列「毁灭级」的事件的影响，Solana 的 TVL（Total Value Locked）也从牛市高点的 100 亿一路下跌至 2 亿美金左右，一系列明星项目选择从 Solana 生态出走，迁往 EVM 链。
更糟糕的是，Solana 的技术也频频出现问题。2022 年年中，网络因交易量激增而多次中断。这一切让外界对其技术的可靠性产生了质疑。宕机链似乎成了 Solana 的专属用语。
社区一片哀嚎，SOL 代币一路下跌，似乎 Solana 已经「无力回天」了。
Solana 的新生
在 SOL 代币跌至 8 美元之后的第五天，Ethereum 创始人 Vitalik Buterin 发表了一则推文。
「一些聪明人告诉我，Solana 有一个真诚的聪明开发者社区，现在那些可怕的机会主义资金已经被洗掉了，这条链有一个光明的未来。
我很难从外部判断，但我希望社区得到公平的发展机会。」
Vitalik 的一席话似乎成为了定心丸，SOL 代币应声上涨。Solana 社区的恐慌情绪在随后的连续上涨中得到了缓解。
随后的日子中，除了 Multicoin 继续坚定支持 Solana 以外，来自 Placeholder 的 Chris 从 2022 年 12 月至今一直在公开场合为 Solana 站台，而另一位合伙人，也是曾经在 USV 写出过胖协议的 Joel Monegro 于 2023 年 10 月份，写出一篇以太坊和 Solana 的对比文章，指出以太坊就如同 Android，而 Solana 则更像是 iOS。
而 2024 年的事情，大家都知道了，当年 SBF 在凌晨测试的粉尘攻击成为现实，当每分钟都有上百新资产发行、数万笔交易同时进行的盛世真的出现，也只有 Solana 能完美支撑这场庞大的交易盛宴。伴随着数十亿美元市值的 meme 诞生，SOL，从 8 美元，也来到了历史新高，市值千亿。
从跌入谷底到重新站上顶峰，Solana 的故事或许并不只是一个项目的胜利，更是加密行业韧性的象征。从价格表现来看，SOL 的市值已经达到以太坊的 33% ，从熊市低点飙升超过 18 倍。这样的增长不仅反映了市场对 Solana 技术优势的认可，也展现了它强大的生态复苏能力和市场号召力。无论是支付、DeFi 还是 MEME 币的交易热潮，Solana 正在用实际数据证明，「归零」到顶峰，Only Possible On Solana。
火币数字货币新闻
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不得不说，Solana 确实是这轮牛市中热度最高的链了，前有 DePin 热潮中超过半数明星项目出自 Solana 生态，后有一波又一波的 Meme 热潮，不可谓不热闹。
那么，目前我们看到的 Solana 生态的高收益主要来自哪儿呢？这样火爆的状态又能可持续多久？
Solana 链上费用情况一览
和以太坊类似，Solana 的链上收入也包括基础交易手续费、MEV小费等。以太坊在EIP1599提案之后，将所有的基础 Base 费销毁，MEV 小费则直接奖励给验证节点，Solana 也有类似的销毁机制，将基础手续费按固定比例销毁（初期设定 50%），剩下的分配给验证者。
因此，在对比以太坊和 Solana 链上收入时，所有被销毁的基础交易费用也纳入其中。
具体来说，Solana 的链上收入包括基础费用、有限交易费用、小费（Jito）和投票费用，如下图所示。
从这张图所展示的 Solana 链上每日费用变化趋势来看，相比其他两项来说，基础交易费和投票费用变化不是太大，但是优先交易费用和小费自今年三月以来获得了飞速增长。
那么，这两项费用分别是什么呢？优先交易费很好理解，即用户为了加快交易速度而支付的费用，一般在交易的时候直接添加。小费（Jito）则是用户给验证者支付的额外费用，一般用于 MEV 相关的交易，定向支付。
这两者的快速增长，都意味着 Solana 网络的活跃性提升、DeFi 活动增多导致的网络拥堵加剧，用户更愿意通过增加优先交易费的方式提升交易速度，同时验证者通过优化交易顺序捕获的 MEV 机会也增多。
那么，Solana 链上的 DeFi 交易具体是哪些，是不是完全是 Meme 驱动的？
通过上图数据不难看出，Solana 链上的交易主要包括 Meme（Pumpfun）、Meme（其他）、项目 Token、LST Token、稳定币和 SOL 交易等，其中项目 Token除了以上列出来的所有类别，还包括 DePin、SocialFi 等。
最近两个月，所有 Meme 的交易量占比从 48% 提升到了 74%，当然，其他几项交易量比重的大幅缩水并不意味着交易量的下降，在行情上行之际，Solana 链上的项目 Token、LST、稳定币以及 SOL 交易量都有了大幅增长，但是，Meme 的增幅实在太夸张，最近两个月增长了 667%，所以，相比较起来其他交易占比才大幅下降。
这也印证了上面的数据，因为 Meme 交易量的迅猛增长，且在 Meme 交易中「时间就是金钱」这一信念的驱使下，用户自然更加愿意支付优先交易费。而链上交易越活跃，MEV 的机会也就越多。
Solana 链上活跃 Dapp
1）DEX
目前 Solana 链上以 Meme 交易为主，自然一众 DEX 是最活跃的 Dapp 了，目前 Solana 生态一众的DEX中，热度最高的要数 Raydium，下图数据显示，得益于 Meme 的爆发，目前和 Meme 深度绑定的 Raydium 已经占据整个 Solana 生态交易量的 63.5%，而一开始占据 Solana 生态绝对优势的 Orca 随着 Meme 交易量的爆发，市场份额被不断挤压，已经从超过 60% 的份额到降至目前的 15% 左右。
PumpFun 作为 Meme 发射平台，其自带的 Meme 交易功能，也在这一波 Meme 爆发中交易量占比将近 5%，而且有逐渐增加的趋势。
Solana 生态 DEX 市场份额占比，来源：Dune.com
2）聚合 DEX 及交易机器人
除了 DEX 的直接交易之外，Solana 生态中的聚合 DEX 以及交易机器人也非常活跃。下图展示按交易来源划分的 Solana 生态 DEX 市场份额，最新数据显示 Jupiter 交易量占 33%，其他协议（包括交易机器人）占 19%。
按交易来源划分的 Solana DEX 市场份额，来源：Dune.com
Jupiter 作为 Solana 生态中最大的聚合交易 Dex，目前 TVL 突破 15.7 亿美元创下新高，而且最近 Jupiter 动作非常多：
先是 10 月 2 日「未申领的 2.3 亿枚 JUP 用于延长和资助 ASR」提案获得通过，主动权益质押奖励（ASR）将再延续一年；
随后在 10 月 8 日推出移动应用程序，支持 Apple Pay、信用卡等多种支付方式，被认为是一个新的法 B 通道；
10 月 17 日又推出Solana MemeCoin 终端「Ape Pro」，着力实现 MEV 保护，改善交易中的三明治攻击现象。
一系列动作之下，Token JUP 的价格也非常强势。
除了聚合交易平台之外，Solana 生态中的交易机器人也非常活跃，超过 10% 的交易由交易机器人贡献，其中收入排名前四的分别为 Photon、Trojan、BONKbot 和 Banana Gun。Photon 过去三十天的收入达到 2985 万美元，成为 Solana 生态中仅次于 Solana 主链收入的协议。除了 Solana 主链和 Pump 协议之外，Solana 生态收益前五协议的其他三席全是交易机器人，吸金能力可见一斑。
Solana 生态协议收益排名，来源：DefiLlama
3）其他 Dapp
尽管在整个 Meme 季中，围绕 Meme 的 DEX、聚合 DEX 以及交易机器人非常火热，不过，随着 Solana 链上的火热，SOL 价格也一路水涨船高，从而带动生态中的质押、再质押、借代、杠杆等协议，以下是目前比较热门的几个 Dapp。
Jito
Jito 目前已经是 Solana 生态中 TVL 最高的 DApp，TVL 超过 30 亿美元，占 Solana 整个生态 TVL 的三分之一以上。Jito 支持用户存入 Solana 或者 Solana 的 LST Token 进行再质押，相比于其他质押协议，Jito 最大的特色是其 MEV 套件，通过对 Solana 生态中的交易提取 MEV 收入，将这部分收入分配给质押者，从而提高质押者的收入。
目前 Jito 的再质押存款已经达到 2500 万美元的硬顶，表示第二阶段将提高上限以满足更多用户的质押需求。
Kamino
Kamino 是 Solana 生态中顶级的稳定币和 LST 资产收益平台，同时整合了借代、流动性提供和杠杆等功能，目前整个协议的 TVL 已经达到了 20 亿美元。
Kamino 支持一键式自动复利集中流动性策略，方便用户通过控制借代资金来最大化收益。另外今年第四季度预计将推出 Lend V2 ，届时将允许无许可创建不同的借代市场，满足更广泛的用户需求，以及引入自动化单一资产借代金库，跨市场聚合流动性，以期成为 Solana 链上金融的基础层。
Marinade
Marinade 也是 Solana 生态的流动性质押协议，目前 TVL17.9 亿，仅次于 Raydium 位列第五名。不过同为流动性质押协议，Marinade 协议收益远不如 Jito，近期 Marinade 在力推面向机构投资者的 Solana 质押服务，这一个半月来 TVL 上涨近 50%。
小结
Meme 热潮确实带动了整个 Solana 生态的火热，最直接的体现是 Solana 的链上收益以及用户活跃度。
不过目前的 Meme 毕竟只是牛市行情下特定时期的产物，一旦进入熊市，MeMe 行情若不再持续，Solana 生态如何保住公链的领先优势是需要考虑的事情。就像曾经火爆出圈的 NFT 行情，盛宴过后也是一地鸡毛，Solana 能否借势 MeMe 的火热，打造更加健康的生态收益结构呢？
链上费用超以太坊 SOL 真的要取代 ETH 的地位了？
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